인투셀 ADC 플랫폼 기술 혁신을 통한 글로벌 바이오테크 리더십 구축(공모주)

인투셀 기업분석 : 공모주 준비하기

인투셀은 2015년 설립된 항체-약물 접합체(ADC) 플랫폼 전문 연구개발 기업으로, 2025년 5월 코스닥 상장을 앞두고 있습니다. 공모가는 12,500~17,000원(희망가 기준)이며, 청약일은 2025년 5월 13일부터 14일까지로 미래에셋증권이 주관합니다. 핵심 기술인 OHPAS(Otho-Hydroxy Protected Aryl Sulfate) 링커를 통해 페놀계 및 아민계 약물의 접합이 가능한 차별화된 ADC 플랫폼을 보유하고 있으며, 2028년까지 10건의 기술이전(License-Out)을 목표로 글로벌 신약 개발 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다.

 

기업 개요 및 기술 경쟁력

혁신적 ADC 플랫폼 기술의 진화
인투셀의 OHPAS 링커 기술은 기존 ADC 기술의 한계를 극복한 차세대 솔루션입니다. 혈중 안정성을 유지하면서 암세포 내에서만 선택적으로 약물을 방출하는 메커니즘으로, 경쟁사인 미국 씨젠(Seagen)의 기술 대비 115배 높은 선택성과 10배 넓은 약물 적용 범위를 자랑합니다. 특히 페놀계 약물 접합이 가능해 고효능 항암제 개발에 유리하며, PMT(Payload Modification Technology)를 결합해 정상 세포 독성을 최소화했습니다. 이 기술은 2023년 삼성바이오에피스와의 공동연구 계약 및 에이비엘바이오 기술이전(2,023억 원 규모)으로 검증받았습니다.

 

글로벌 시장 공략 전략

전략적 파트너십과 기술이전 다각화
인투셀은 "투트랙 전략"으로 고난도 약물은 자체 개발, 검증된 약물은 파트너사와 협업합니다. 2023년 ADC Therapeutics와의 라이선스 옵션 계약을 시작으로, 2024년 삼성바이오에피스(최대 5개 타깃 공동연구) 및 에이비엘바이오(넥사테칸 기반 ADC 개발)와 협력을 확대했습니다. 특히 삼성바이오에피스 협업은 2025년 2분기 중 임상 후보물질 선정으로 이어질 전망이며, 이는 4000억 원 규모의 기술이전 가능성을 열었습니다.

 

리스크 관리 및 지속 가능성 전략

원료 의존성 해소를 위한 생산 인프라 구축
현재 ADC 핵심 원료인 듀오카마이신의 90%를 해외업체에 의존하고 있으나, 2025년 3분기 중 국내 최초 ADC 원료 합성 플랜트를 완공할 예정입니다. 연간 50kg 생산 규모로, 이는 전 세계 수요의 **15%**를 충당할 수 있는 양입니다.

ESG 경영 강화
2024년 기준 **재생 가능 에너지 사용률 45%**를 달성했으며, 2026년까지 RE100 인증 획득을 목표로 합니다. 폐기물 처리 프로토콜 개선을 통해 연구과정에서 발생하는 유해물질 배출량을 연간 30% 감축할 계획입니다.

 

결론 및 투자 유의사항

인투셀은 ADC 플랫폼 기술 혁신을 통해 글로벌 신약 개발 시장에서의 입지를 확대하고 있는 기술 선도 기업입니다. 2025년 상장을 계기로 R&D 역량 강화와 파이프라인 확장을 가속화함으로써 2028년 시가총액 3조 원 달성이 가능할 것으로 전망됩니다. 투자자들은 OHPAS 플랫폼의 기술 검증성, B7-H3 파이프라인의 임상 진척도, 주요 파트너사와의 협업 확장 여부를 주요 평가 지표로 삼아야 할 것입니다.

 

세 줄 요약

1. 임상 단계의 불확실성

2. 경쟁사 기술 추격

3. 원자재 가격 변동성 등

 

 

 

*투자에 있어 모든 책임은 투자를 결정한 본인에게 있습니다.